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　　2012財年亮點：

　　•銷售額增長1%，達244億美元，其中基本銷售額增長3%；

　　•獲得創紀錄的毛利潤率及營業利潤率；

　　•每股凈收益為2.67美元，反映電信及信息技術相關業務5.92億美元的稅前非現金商譽減值

　　•標準每股收益為3.39美元，不包括每股0.72美元的商譽減值費用

　　美國密蘇里州圣路易斯市(2012年11月6日)—Emerson公司(紐約證券交易所股票代碼：EMR)今天宣布，2012財年公司凈銷售額增長1%，達到244億美元，這主要得益于過程管理業務連續兩年的兩位數增長。基本銷售額增長3%，表明隨著時間推移全球經濟增長明顯減速。其中，匯率帶來2%的消極影響，而并購及剝離資產凈值帶來的影響可以忽略不計。與上一財年相比，美國的基本銷售額增長2%，亞洲增長3%，而歐洲下降1%。

　　毛利潤率達到創紀錄的40.0%，較上一財年增長50個基點，表明技術創新、產品組合管理及成本重新調整帶來了效益。由于成本控制計劃促成了較2011財年20個基點的增長，營業利潤率也達到17.7%的歷史新高[1]。全球電信及信息技術終端市場的持續低迷使得嵌入式運算及電源業務及直流電源業務下調增長預期，進而產生5.92億美元的非現金商譽減值費用。與上一財年的3.27美元相比，包括了這一商譽減值費用的每股凈收益是2.67美元。如果不考慮商譽減值費用，標準的每股收益為3.39美元，而上一財年這一數值為3.30美元。

　　“盡管面對全球嚴峻的宏觀經濟環境，Emerson仍然在2012財年取得穩健的運營業績，”Emerson董事長兼首席執行官范大為(DavidN.Farr)說。“全球經濟正處于正常的恢復周期，但此階段卻顯得異常疲軟。我們的各個業務依然致力于執行并設法應對充滿不確定性的市場行情，這也是我們Emerson文化的印記。創紀錄的營業利潤率表明，我們在面臨重重挑戰下，依然堅持努力促進創新及卓越運營，從而為2013財年打下牢固的基礎。”

　　第四季度業績

　　第四季度凈銷售額同比增長2%，其中匯率帶來3%的消極影響，而并購及剝離資產凈值帶來的影響可以忽略不計。基本銷售額增長5%，其中美國增長2%，亞洲增長8%，而歐洲則相對持平。過程管理業務領先銷售額的增長(公布的銷售額增長18%，基本銷售額增長21%)，這主要歸功于強勁的能源相關終端市場及因泰國洪災造成的庫存積壓的持續逆轉。

　　第四季度毛利潤率同比增長140個基點，達到41.0%，連續兩個季度超過40%。這使得營業利潤率增至20.4%[2]，打破了以往任何一個季度的記錄。每股凈收益為0.39美元，體現了上文提及的商譽減值費用，因此該數值與上一財年同期相比下降61%。標準每股收益為1.11美元，同比增長7%。

　　“盡管基本經濟需求跌至本財年最低水平，但我們的各業務單元在第四季度依然表現良好，”范大為說。“公司以如此穩健的贏利能力結束2012財年，證明了我們全球管理團隊在嚴峻的商業環境及有限的經濟生存能力下，以出色的工作及運營狀態得以應對。”

　　資產負債表/現金流

　　本季度運營現金流同比增長4%，達到13億美元，而自由現金流增長6%，達到11億美元。2012財年全年的運營現金流同比下降6%，這是由于強勁的年終銷售相關的較高的應收款項造成的年終16.2%的銷售額貿易運營資本率同比下滑，但相對第三季度卻有所改善。2012財年股利和股票回購分別為12億美元和8億美元，表明對股東的運營現金流股息支付率達到64%。2012財年成為Emerson保持每年紅利持續增長的第56個年頭。11月5日星期一，董事會投票決定將第一季度普通股每股現金紅利從40美分(0.4美元)增至41美分(0.41美元)，表明每股年率為1.64美元。新產生的紅利預計將于2012年12月10日支付給于2012年11月16日記錄在冊的股東。

　　“向我們的股東返還現金仍然是Emerson價值創造理念的核心宗旨，”范大為說。“我們強勁的現金產生能力使得我們能夠采取平衡的資本支配方式，從而通過股息紅利、股份回購、并購及投資于增長不同方式的綜合運用，創造可持續價值。董事會增調2013財年第一季度紅利的決議表明了我們對股東的堅定承諾，而這一承諾將繼續成為我們管理團隊的核心信念。”

　　業務亮點

　　過程管理業務第四季度銷售額增長18%，這主要是由于全球能源領域的投資及泰國洪災造成的庫存積壓逆轉處理促成了本業務所有公司的增長。基本銷售額增長21%，而匯率帶來3%的消極影響，其中美國增長16%，亞洲增長21%，歐洲增長11%。去除匯率、并購及資產剝離帶來的影響，本季度基本訂單增長5%，其中系統業務領先增長20%，但部分被歐洲市場的疲軟及不利的比對所沖抵。業務利潤率同比增長200個基點，增至24.3%，這主要歸功于銷量杠桿化及成本控制所產生的效益。由于泰國洪災造成的銷售額停滯正如預期般持續回升，且供應鏈中斷的影響現在已經完全消除。2011財年及2012財年連續兩年的雙位數銷售額及訂單量增長體現了基于技術創新及綜合解決方案的強勁的過程自動化行業定位。展望未來，油氣、化工及電力終端市場的項目活動將持續活躍，預期將會拉動近期的業務增長，從而使過程管理業務再次迎來業績卓越的一年。

　　工業自動化業務第四季度銷售額下降6%，這是由于匯率帶來4%的消極影響及全球生產資料需求趨緩，尤其是在歐洲。基本銷售額下降2%，其中美國及亞洲持平，歐洲下降5%，而交流發電機及工業電機業務則遭遇了最大跌幅。流體自動化、配電及機械傳動業務的基本銷售額的小幅增長更多被匯率影響所沖抵。本業務利潤率同比增長280個基點，增至17.5%，這主要得益于成本控制計劃及較低的重組費用。本業務的近期展望看到了疲軟的終端市場需求，尤其是歐洲，而這一區域的銷售額占到本業務銷售額的40%。本業務穩健的贏利能力著眼于需求回升時合理的成本結構帶來的進一步的收益，但近期銷售額的增長趨勢不容樂觀。

　　網絡能源業務第四季度銷售額下降4%，這是由于電信及信息技術終端市場依然低迷。基本銷售額下降3%，包括匯率帶來2%的消極影響及并購帶來1%的積極影響，其中美國下降7%，亞洲增長5%，歐洲下降9%。由于澳大利亞國家寬帶網絡項目的執行及拉丁美洲穩健的增長沖抵了數據中心市場的普遍低迷，因而網絡能源系統業務的基本銷售額實現了略微增長，其中不包括匯率帶來的消極影響。嵌入式運算及電源業務的市場壓力依然存在，而兩位數的銷售額跌幅則反映了需求的持續疲軟及行業的結構性挑戰。由于本業務各終端市場的持續疲軟，上文提及的商譽減值費用的大部分與本業務有關。管理層及董事會已經探討了嵌入式運算及電源業務面臨的獨特的市場及技術挑戰，并認為公司將會采取戰略備選方案確保股東價值的最大化，包括可能出售這一價值14億美元的業務。業務利潤率同比下降190個基點，降至11.6%，這主要由銷量去杠桿化及重組費用造成。得益于成本控制及網絡能源系統業務更高的銷售額，業務利潤率環比增長130個基點，為下一財年的運營開創了良好的勢頭。

　　環境優化技術業務第四季度銷售額下降4%，這是因為全球暖通空調(HVAC)終端市場在不同業務和區域呈現出復雜的需求格局，而整體行業形勢趨于低迷。本業務基本銷售額下降3%，包括匯率帶來的2%的消極影響及并購帶來的1%的積極影響，其中美國下降4%，亞洲下降7%，歐洲下降1%。在美國，住宅、商業及制冷終端市場都呈現出低迷態勢，其中交通運輸制冷業務尤其嚴重。中國區域的銷售額持續下滑，其中疲軟的住宅市場需求部分被強勁的商業終端市場所沖抵。由于比對趨緩，歐洲市場的嚴峻形勢有所改善，但需求在壓力下依然疲軟。本業務利潤率同比增長150個基點，增至18.5%。在全球市場條件預期持續動蕩且在近期整體趨于蕭條的形勢下，本業務強大的技術定位及成本結構做好了應對全球困難環境的準備。

　　商住解決方案業務本季度銷售額保持不變，這是由于基本銷售額5%的增長被克納克(Knaack)業務剝離及匯率分別帶來4%及1%的消極影響所沖抵。由于美國商業及住宅市場的拉動，商用存儲及食物垃圾處理器業務都實現了強勁增長。業務利潤率同比增長130個基點，增至21.9%，這主要得益于成本控制計劃。鑒于北美住宅終端市場近期持續穩定向好，本業務積極定位以期取得卓越的收益率。

　　2013財年展望

　　由于美國、中國及歐洲的經濟不確定性，近期商業投資變得更加謹慎，市場預期惡化，因此訂單量增長趨緩。這導致了更具挑戰性及脆弱的計劃環境。基于當前經濟增長趨緩的市場條件，公司2013財年公布及基本銷售額預期實現單位數增長，介于0到5%之間。排除商譽減值的因素，息稅前利潤率預期增長10至20個基點[3]，這將促使每股收益從2012財年的3.39美元實現中高位的單位數增長。此外，絕大多數銷售額及收益增長預期將在財年的上半年實現，這很大程度歸因于2012財年泰國洪災帶來的季度性影響。有關2013財年業務單元及其它財務指標預測將會在2013年2月舉行的年度投資者會議上發布。